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新浪持有微博45.2%股权,微博市值112亿,新浪市值29亿,合理么?

分享者:admin  阅读量:466  更新日期:2020/6/9
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新浪持有微博45.2%股权,微博市值112亿,新浪市值29亿,合理么?

网友提问

新浪持有微博45.2%股权,微博市值高达112亿,而新浪只有29亿。

同样的还有:软银和阿里巴巴很相似,软银的市值大概在800亿美金左右,软银持有阿里巴巴25.9%的股份,把最新市值5800亿美金按照25.9%计算,软银的市值应该达到1500亿美元,但是软银的市值只有800亿美金左右。

搜狐分别持有搜狗33%、畅游67.40%的股权,但目前搜狐市值只有4.95亿美元,畅游市值5.26亿美元,搜狗市值18.67亿美元。
……

资本市场的这种现象,合理么?为什么?

参考回答

这是股市的一个正常现象!

很多人会认为,既然微博市值112亿,45.2%就是50.6亿了,难道新浪其他的资产都是负资产么?逻辑没有错,但问题在于这50.6亿只是名义资产,本身市场估值就是波动的,甚至是大幅高估的,你想要变现没那么容易的,而且往往也不大会去全部变现,另外一点就是除了新浪之外,微博的其他股东(比如阿里巴巴)还合计持有近55%的股权。

事实上,一个公司的市值和它只有持有其他公司股份的市值大小关联关系不大,市值的大小和自身的业绩相关,新浪门户早已经是过去时,在门户时代。新浪、搜狐、网易是并列的三大门户。现情况不一样了,现在是自媒体的时代、微博这种短内容的时代。自媒体平台包括百度的百家号、字节跳动的头条号和其他的一些自媒体平台。

所以像搜狐、新浪这种门户时代的大佬已经是昨日黄花了,搜狐的市值不到5亿美金,其投资的搜狗的市值达到18亿美金;网易成功转型其他业务,门户业务只是网易很小的一部分业务。所以网易是三大门户当中转型最成功的。

另外,从利润表其实也可以找到这个答案。翻看新浪的年报就可以发现,新浪的营收主要就是来自于微博,从2018年的年报来看,微博占到了新浪整体营收的80%以上,几乎是一己之力拖着不争气的兄弟姐妹们往前跑。

新浪2018年营收21.08亿,归母净利润1.26亿;微博营收17.19亿,归母净利润5.72亿。当然了,并不代表新浪其他业务就亏损了4个亿,实际上,因为新浪只持有微博42.5%的股权,所以虽然微博的营收全部计入新浪的营收,但是净利润却只有42.5%算作新浪的净利润,剩余的57.5%会计入到少数股东权益中,这一部分在合并利润表的时候会扣除。在扣除了3亿的少数股东权益之后,新浪的归母净利润就少得可怜了。从除税前利润来看,新浪5.55亿,微博6.69亿,新浪其他那些不争气的业务亏损大约在1.1亿左右。

说到这里可能还会有人不理解,那我用29亿买下新浪,再把持有的微博股票卖了,不就可以套利了吗?其实不然。前面已经提到了,市值是一个比较主观的东西,之所以新浪的市值还不及他持有的微博股票的市值,是因为新浪其他的亏损业务不值钱,估值的时候成了负价值资产,所以拉低了新浪整体的市值。换句话说,如果今天真的所有的新浪股东都愿意把股票按原价卖给你,你确实是可以买到微博42.5%的股票,但那些亏损的业务也归你了,而你卖微博股票套的那些利基本也都要填进去。

如果直接剥离那些亏损业务,就只图这些股票呢?你能想到的别的股东也能想到,所以真正卖的时候人家肯定不会愿意按原价卖给你,到时候的成本肯定也就不止29亿这么少了。所以,直到今天,也没有人干出收购新浪卖微博股票这档子事。

此外,微博的市值那都是水中花镜中月。这种科技股的估值数字变动很大,说不准不久的未来,微博就会变得一文不值,因为它可能市场已经被其他竞争者全部占有。最近的一个典型案例就是暴风集团,没有了客户也没有成功转型,它的市值很快从百亿变十亿。

微博是在2014年上市的,那时候他如日中天,应该是新社交媒体第1名。但是现在看看微博,已经是昨日黄花,落日的夕阳。其中充斥着无数的僵尸粉,数据也基本上有虚假成分。在面对今日头条、微信、企鹅号等等新媒体的围攻下,基本上是节节败退。如果他不再做进一步的革新,微博市值会不断下跌,未来归零都有可能。

看看微博现在的收入结构就明白其未来命运可能不佳。除了传统的广告费,还有其他什么吗?去年开始还做了违规现金贷去赚钱,同时还--催收,高利贷业务让他投诉满满,也就是说,他现在已经碰到了天花板,碰到了结构性困境,但是到目前还没有找到解决之道,还在四处瞎碰撞。

对新浪而言,现在卖掉还能卖个高价,再过十年也许一文不值。

更直白一点,新浪和微博的关系,就好像你家和你个人的关系。

你一年赚20万,但你家一年总收入才10万。为啥?因为你老婆帮你花了10万。

微博虽然估值高,但新浪别的业务都是赔本买卖,拉了后腿。所以导致新浪估值还不如微博。


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本文标签:股票知识答疑  

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1楼 本站特约评论员 [*.*.*.*] 发表于 2020年06月09日 19:55
新浪持有微博45.2%股权,微博市值112亿,新浪市值29亿,合理么?这是股市的一个正常现象!儿子有钱,爸爸就一定有钱?爸爸有钱儿子就一定有钱?虽是父子,日子各过各的。爸爸的产业如何,有一个估值或者市值。儿子的产业有另外一套。当然,儿子继承了财产就另当别论。也就是卖了股票,就可以成为投资收益。

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